こんにちは、高配当株研究所、所長のトラ男です。
今回は投資家向けRC賃貸物件販売事業を展開するフェイスネットワークを分析、研究していきたいと思います。
フェイスネットワークとは
城南3区を中心に投資家向けのRC賃貸物件を1棟販売する事業を展開しています。
株主還元方針
フェイスネットワークの配当利回りは5.25%（2023/11/15終値ベース）です。
現在の株主還元方針は以下の通りです。
業績連動型に変更し、配当性向35%以上を目標として26/3期は120円配当を見込む。
自己株取得も必要に応じて実施。
株主優待
株主優待制度はありません（2023年1月31日に廃止）。
配当とEPSの実績推移
フェイスネットワークは配当利回り5.25%（2023/11/15終値ベース）で、4期連続増配予定となっています。
配当増配率とEPS成長率は以下の通りです。
| フェイスネットワーク | 直近10年 | 直近5年 | 直近3年 | 平均 |
| 配当増配率 | – | 25.3% | 41.9% | 25.3% |
| EPS成長率 | – | 14.3% | 38.1% | 14.3% |
配当金とEPS（1株利益）の推移をグラフで見てみます。
不動産投資に関わる金融機関の不正融資やコロナ影響などにより一時業績は落ち込むも22/3期、23/3期と過去最高益を更新し急成長し中期経営計画を2年前倒しました。利益の成長と合わせて配当性向を引き上げることで大幅増配となっています。
| 決算期 | 17/3期 | 18/3期 | 19/3期 | 20/3期 | 21/3期 | 22/3期 | 23/3期 | 24/3期(予) |
| 配当金 | 12.5円 | 15円 | 15円 | 15円 | 16円 | 18.5円 | 42円 | 71円 |
| 配当性向 | 14.1% | 17.1% | 23.4% | 27.3% | 27.2% | 17.7% | 26.1% | 35.0% |
| 増配率 | – | +20.0% | ±0% | ±0% | +6.7% | +15.6% | +127.0% | +69.0% |
| 決算期 | 17/3期 | 18/3期 | 19/3期 | 20/3期 | 21/3期 | 22/3期 | 23/3期 | 24/3期(予) |
| EPS | 88.4円 | 87.8円 | 64.1円 | 55.0円 | 58.7円 | 104.4円 | 160.8円 | 202.77円 |
| 成長率 | – | -0.7% | -27.0% | -14.1% | +6.7% | +77.7% | +54.1% | +26.1% |
中期経営計画の数値計画ではEPS成長率は年率25%超で成長させていくとしていますが、果たして絵に描いた餅は本物なのか、それとも毒団子なのか。
株価推移
フェイスネットワークの株価は直近10年の月足チャートで見ると以下の通りで上場来高値を一回更新しましたが、その後は下落傾向にあります。期末一括配当で売上が下期偏重というのは大きく影響しているように感じます。
フェイスネットワークの高配当株としての評価と投資判断
フェイスネットワークは配当利回り5.25%（2023/11/15終値ベース）の投資家向けRC賃貸物件販売事業を展開する不動産業の企業です。
4期連続増配予定で利益成長と配当性向の引き上げ（35%）も相まって大幅増配が続いていますが、現時点でも配当利回り5.25%とかなりの高配当となっています。
新中期経営計画で年率25%超の成長を掲げており、実現されれば株価も続伸することが期待されますが、絵に描いた餅が毒団子ではなく本物であれば良いのですが、果たして。。。
また東証Pの上場維持基準を満たせなかったため東証Sを選択しています。
2023年12月6日の個人投資家向けのオンライン会社説明会では「圧倒的にリピートの顧客が多く一番多い方で８棟、７棟と購入されている。また去年は１年間に４棟購入された方もいらっしゃる」と社長は発言しており、自信がうかがえました。
また「エリアを城南3区に特化していることで物件の持ち込み数が増えているので月に2-4件土地の買付ができている」ということでした。さらにエリア特化した上で自社で設計と施工までワンストップで提供しているため「投資効率の良い土地を素早く判断し買付ができている」というのも強みとして挙げていました。
期末一括であることと売上が下期偏重であることから1Q決算後は売られて株価は下がっていますが、期末に向けて株価はどこまで上がるでしょうか。
フェイスネットワークの投資リスクは竣工引き渡しが下期偏重のため工事遅延などで期ズレしないかと、中期経営計画の強気の数字を本当に実現できるかでしょうか。
現在配当利回りは5.25%でA評価。配当増配力は計画未達リスクなどを考慮してC+評価とし、総合評価はBとしました。
フェイスネットワークに投資した場合、配当金のみでの10年後の元本回収率は80.8%、15年後の元本回収率は157.5%、20年後の元本回収率は276.8%というシミュレーション結果となりました。
受け取り配当金のみで投資元本を回収するには12年かかるシミュレーション結果となりました。
| フェイスネットワーク | 10年元本回収率 | 15年元本回収率 | 20年元本回収率 | 投資元本回収期間 |
| 投資元本回収率 | 80.8% | 157.5% | 276.8% | 12年 |
個人的には1,247円以下になったら積極的に購入したいと感じました。
みなさんの投資判断の参考になれば幸いです。
※本記事は株式の取得、売却、保有等を推奨するものではありません。投資は自己判断でお願いします。
コメント